步入年底，互联网大厂增速明显减缓，寻找新的利润增长点已经成为互联网企业迫切需要解决的难题。

阿里股价再跌超10% 互联网企业“过冬”意味强

11月18日，阿里巴巴集团发布了2022财年第二季度财报，当季收入2006.9亿元人民币（下均为人民币），同比增长29%；经营利润为150.06亿元、同比增长10%；经调整净利润285.2亿元、同比下降39%。业绩公布后，阿里巴巴美股股价开盘跌超9%，截至收盘，阿里股价跌幅为11.13%。今日早盘，阿里巴巴港股亦大幅低开，截至发稿，跌超10%。

今年以来，阿里巴巴股价已下跌逾30%，可见互联网企业并不如想象中那么强大切不可撼动。业内人士表示，国内平台型互联网企业的业绩表现不佳，显示出移动互联网领域的“流量红利”似有触顶征兆，各主要互联网平台的经营数据分化日趋明显。

第三季度互联网公司广告收入集体降速 

广告收入增长失速在今年第三季度已经成为互联网大厂们的常态。目前表现比较差的是百度。11 月 17 日公布的三季报显示其广告收入约为 208.3 亿元，同比只增长了 4.2%，环比增速则只有 1.1%。

另一个受冲击明显的公司是腾讯。根据其第三季度财报显示，腾讯网络广告收入在第三季度已显疲态，同比只增长了 5% 至 224.95 亿元，这其中还包括了合并易车后的广告收入贡献。以腾讯新闻为主要承载平台的媒体广告收入下降了 4%、至 35 亿元。

作为全球最大的广告商之一，字节跳动的情况同样不容乐观。根据 The Information 报道，字节跳动在 2021 年将实现 4000 亿元的营收，同比增长 60%。这与其往年超过 200% 的增长势头相比已有大幅回落。

据接近字节跳动内部的人士，11月18日该公司商业化产品部召开全员大会，会上披露其国内广告收入过去半年停止增长。据了解，这是字节跳动2013年开启商业化以来，首次出现这种情况。广告收入是字节跳动收入的主要来源。字节跳动2020年广告占实际收入的77%。如今广告收入半年停止增长，或意味着字节的收入增长全面放缓。该人士还透露，来自抖音的收入已经停止增长，而另一核心产品今日头条甚至处于亏损边缘。第三方数据显示，字节旗下这两款最核心产品，抖音、今日头条的DAU都增长乏力。

互联网企业广告收入集体降速，即便连较不依赖广告业务的哔哩哔哩也受到了影响。这个以年轻人为消费主体的视频社区，第三季度广告收入增速首次出现放缓，由上季度的 200.6% 下降至 109.9%，为过去四个季度最低。

大厂们有“过冬”的趋势，寻找新的利润增长点已经成为互联网企业迫切需要解决的难题。竞争是残酷的，只有率先抢占高地，才能避免在新经济下被淘汰出局。 

存量时代的生存困境 十年狂欢如何再复制？

在过去十余年里，中国的科技行业发展最快、关注最高的莫过于消费互联网，而消费互联网的变化也在一定程度上反映出了科技行业的发展现状。

可以看到，在传统流量红利见顶和新冠肺炎疫情流行的背景下，科技公司都在着急地寻找下一波风口和红利，社区团购和直播+近两年突然火爆，科技巨头开始无边界扩张，如小米、百度开始下场造车，华为、OPPO等企业开始自研系统和芯片。

“这一方面表明存量市场下彼此进入对方生态圈的短兵相接，另一方面也反映了时代的变迁和数字化、科技赋能实体产业的崛起。”中国社会科学院工业经济研究所副所长、中国经营报社社长季为民针对上述现象总结道。

可以明确的是，消费互联网已经进入了存量时代。

互联网滚滚红利20年，流量终究是要被开发殆尽了，在互联网所涉足的各行各业，增量流量的开发成本已经远大于存量流量的运营，获得新客所付出的成本已经很难通过客户产生的价值去覆盖掉。所以在粗放模式下，先通过烧钱圈住用户，然后在慢慢思考如何让用户产生价值的模式已经行不通了，看似有规模庞大的用户群体，但却无法产生用户价值，这是当下众多互联网创业公司所面临的困境。

存量才是互联网寒冬最大的外部体现，想要再次复制过去十年互联网行业资本的狂欢，必须是技术的再次突破。（文综中国经营报、投资快报、DO news、晚点）

版面编辑：叶升芃

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